比特币新高后,考虑商场潜在的三个危险

比特币新高后,考虑商场潜在的三个危险

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从现货动摇率、衍生品及微观环境三个视点简析比特币商场潜在危险。

原文标题:《比特币创前史新高后的三大危险》
撰文:Joe Wang
本文由 LongHash 向链闻授权转载

截止 12 月 2 日,比特币现货价格从年最低价约 3782 美元上涨至约 19880 美元,改写前史新高。数字钱银商场加快上涨,依据 CoinMarketCap 数据,数字钱银总市值年内涨幅约 200% 。

比特币新高后,考虑商场潜在的三个危险

比特币价格的快速上涨来源于其价值逐步被干流商业生态的认可,如 Twitter 和 Square 的创始人 Jack Dorsey 在硅谷高调的宣扬比特币,并称之为下一代互联网原生钱银,并揭露的购买 5000 万美金 比特币。当然除了互联网圈还有如金融组织灰度(Grayscale)在美国推出的比特币信任,协助传统金融组织取得比特币财物装备。

数字钱银商场的动摇高于传统金融商场,合适危险偏好较高的出资者。

跟着比特币价格改写前史新高,下面我将从现货、衍生品及微观三个视点简析其间潜在危险。

动摇率的添加

11 月以来,比特币动摇率上升显着 , 现在其近 30 日年化动摇率约 71.21%,而 10 月均值仅为 36% 。跟着比特币的动摇剧增,整个数字钱银商场又活泼起来,最大的数字钱银买卖渠道之一币安的比特币买卖量在 11 月 19 日创下新高 , 总渠道买卖量约 250 亿美金 , 并在随后几日继续改写记录。

比特币新高后,考虑商场潜在的三个危险

价格动摇与成交量的扩大一般代表商场买卖两边对标的物定价的不合程度添加,跟着月动摇率创 5 个月新高,商场面对更多不确定性。

衍生品商场的头寸改变

2020 年是比特币衍生品被干流对冲基金大范围接收的一年,传统的金融组织经过全球最大的衍生品买卖渠道 CME 的期货衍生品取得比特币敞口。依据 CFTC 3 月 30 日发表文件,量化巨子文艺复兴科技(Renaissance Technologies)的旗舰基金进军比特币期货商场。2020 年 8 月 18 日, CME 的比特币头寸创下前史新高约 7 万多枚比特币,专业的对冲基金进入商场代表着商场的高度专业化。

在 CME 芝加哥商品买卖所进行比特币期货买卖的对冲基金的净持仓一般为净空头,依据 skew 剖析对冲基金大都运用正向套利(cash and carry)战略赚取溢价(期货高溢价代表商场预期达观)。依据 2020 年 11 月 24 日发布的 CoT 陈述现在杠杠(对冲)基金净空头寸约 22115 枚 BTC 空头,零售账户净多头寸为 11585 枚 BTC 多头,对冲基金的净空头寸触及前史高位,初显沽空心情。

现在 BTC 期货商场总持仓量约为 63 亿,距年头添加 133% 并继续改写前史新高,和现货商场不同,零和博弈的衍生品未平仓头寸的增高,表明买卖两边对现货标的的不合程度。

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微观环境的影响

近来在花旗银行(Citibank)的组织陈述中提到了 20 世纪 70 时代黄金商场和当时比特币之间的相似性。并指出,剧烈的价格动摇都是比特币的特征之一,「并且是一种长期趋势」。

跟着金价在打破前史新高后跌至 4 个月低点,商场危险偏好升高(risk-on)把标普指数不断面向前史新高,据 skew 陈述剖析传统金融商场如美国股市对 BTC 的价格改变影响正在加大,近期 BTC 最活泼的买卖时刻在美股开盘时刻段。

比特币新高后,考虑商场潜在的三个危险

伴跟着 2020 年「新晋」的北美参与者(组织、个人)对 BTC 价格的影响日积月累,商场参与者过度活跃的心情及来自北美及微观环境的不确定性,如 Covid-19,美国大选后的改变乃至「季节性要素」 为仍处于前期的数字钱银生态注入更多不确定性。

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